借貸王國

　　美國總統奧巴馬提名柏克萊加大經濟學家耶倫出任聯邦儲備局主席，股票市場反應一片唱好，主因是耶倫暫時表面上不主張美國退市，亦即是說美國將會在一段時期內繼續印鈔票。便宜錢氾濫是華爾街的最愛，這是可想而知的，但國際市場似乎也對美國不退市感到無比的欣慰。早前現任聯儲局主席伯南克暗示美國可能退市，導致國際金融市場動盪了好一陣子，財經評論員都忙於分析美國退市帶來的世界性衝擊。如果說美國退市是壞消息，現在繼續印鈔，自然便是好消息了。天下沒有比此更令人哭笑不得的事情。

　　當在本國貨幣面臨持續貶值的危機，該國國債的價值也理應受到沉重打擊，如再加上這個政府是需要不斷巨額借債度日，幾重因素加起來，這樣的國家絕對是在瀕臨經濟崩潰的邊緣。這情況正就發生在美國，可是結局卻很不一樣。美國國債已高達十六萬七千億元，而美元在七十年代已經失去了黃金支撐，美鈔的價值全憑對美國政府的信任。美國繼續大量的印鈔，按理美元將會貶值，但因為美元已成為國際儲備貨幣，美元在國際有承托力，美元的可能貶值對美債的銷路因而也沒有重大影響。美國欠債如此沉重，持有美債的國家本不應樂見於美元貶值，但聯儲局堅持量化寬鬆，卻又竟然成為市場的利好消息。

　　凡此種種畸形現象，皆因國際經濟對美元陷入不能自拔的依賴。美國國會兩黨為國債上限爭得面紅耳熱，對國內釋放出來的信息是美債一旦違約，但會對美債評級有負面影響，從而危害至國家經濟。與此同時，也是向全球示威，提醒大家美元的重要性。持有美債的國家也不願意看到美債降級，在期待美國國會如此批准繼續借貸外，也準備好繼續買美債。如是，聯儲局便有更大的空間可以印鈔了。這樣的借債超級大國，只有美國能做得到。